光大证券：海油发展（600968）-2020年年报点评：油价上涨与政策落地双轮驱动，20年Q4延续复苏态势

海油发展(600968)事件：公司发布2020年年报，报告期内实现营收332.08亿元，同比下降0.76%；实现归母净利润15.22亿元，同比增长23.4%，折EPS0.15元。点评：Q4业务延续复苏态势，全年营收基本持平，归母净利取得明显增长：20Q4业务延续复苏态势，全年营收同比基本持平。2020年，公司营业收入为332.08亿元，同比下降0.76%；归母净利润为15.22亿元，同比增幅23.4%；其中第四季度单季增长转正，Q4营业收入为126.1亿元，同比增长5.7%；Q4净利润为4.45亿，同比增长28.2%。报告期内，公司毛利率同比提高0.91个百分点，系公司开展提质降本增效行动，经营效率提高所致。四大板块支撑一站式服务，业务发展基本稳定，能源技术服务贡献增长：公司拥有能源技术服务、FPSO生产技术服务、能源物流服务、安全环保与节能四大业务板块。2020年能源技术服务业务实现营业收入122.93亿元，同比增长10.5%，贡献明显增量；FPSO生产技术服务板块营业收入17.94亿元，同比降低8.8%；能源物流服务板块营业收入155.81亿元，同比降低11.7%；安全环保与节能板