浙商证券：深信服2020年报点评：云业务高速成长，向头部客户扩张

深信服(300454)事件公司发布2020年年报，实现营收54.58亿元，同比增长18.92%；归母净利润8.09亿元，同比增长6.55%。投资要点业绩符合预期，云计算及IT基础架构高速成长、占总营收比例提升业绩符合预期，新收入准则影响的收入金额为1.91亿元，还原后与2019年同口径下营收同比增长23%。细分来看：1）网络安全收入33.49亿元，同比增长17.76%，占总营收比从2019年的61.96%下降至61.35%。云安全占公司营收比在2020年已超过10%。2）云计算及IT基础架构收入15.92亿元，同比增长31.02%，占总营收比从2019年的26.46%增长至29.15%。该板块产品和业务包括：虚拟化产品、超融合HCI产品、企业级分布式存储EDS、软件定义终端桌面云aDesk、大数据平台、数据库服务平台等为代表的多款创新产品，并向用户提供包括托管云、私有云等云数据中心方案。其中体量大的产品线主要是超融合与桌面云，在2020年都分别实现了快速增长，主要原因：超融合（云业务战略投入加大、国产化）；桌面云：（上云需求增长、国产化）。3）基础网络及物联网收入5.18亿，同降2.5