国金证券：大族激光（002008）-需求复苏，助力Q1收入、业绩大幅增长

大族激光(002008)业绩简评2021年4月19日，公司发布2021年一季报。公司2021年Q1营收为31亿元、同增108%，归母净利为3.3亿元、同增208%。经营分析公司Q1收入、预收账款创历史新高，营运能力十年最佳水平。1）公司2021年Q1营收为31亿元、同增108%，创下历史最佳水平。主要得益于经济复苏、下游各项需求大幅回暖。归母净利为3.3亿元、同增208%。2）公司20201年Q1预收账款为13.5亿、创历史新高。3）2020年Q1公司净利率为10.5%、较去年同期提升3.4pct，主要系收入增长带来费用率大幅下降，其中管理费率下降5.6pct至6.8%、研发费率下降4.2pct至8.2%。4）2021年Q1公司经营活动产生的现金流净额为0.2亿元、较去年同期（-1.9亿）扭亏。5）2021年公司应收账款周转天数为121天、存货周转天数为186天，营运能力创近十年最佳水平。下游景气度向好，助力激光龙头再起航。1）PCB设备：得益于5G基站建设、服务器建设、5G手机换机需求，PCB行业景气度持续提升，20年公司PCB业务营收同增71%至22亿元。从公司主要PCB行业客户的