东吴证券：海能技术（920476）-2026年中报点评：色谱光谱系列产品持续放量，2026H1归母净利润同比高速增长

海能技术(920476) 投资要点 2026H1营收与利润同步增长，26Q2归母净利润环比高增4178%。公司发布2026年中报，2026H1上半年实现营收1.59亿元，同比+17%；归母净利润1134万元，同比+107%；扣非归母净利润1069万元，同比+777%。单季度看，2026Q2公司实现营收9213万元，环比+39%；归母净利润1163万元，环比+4178%；扣非归母净利润1098万元，环比+3853%。2026H1公司销售毛利率62.96%，同比-0.63pct；销售净利率5.91%，同比+4.52pct，盈利效率持续改善。费用率方面，2026年上半年公司销售/管理/财务/研发费用率分别为22.99%/17.62%/0.60%/15.05%，同比-2.14/-2.32/+0.52/-5.14pct，期间费用率整体优化明显。其中，财务费用同比增长790.31%，主要系公司2025年4月取得银行的股票回购专项贷款5,000万元，利息支出增加所致。 色谱光谱系列产品为公司增长核心驱动力，有机元素分析系列保持稳健。1）色谱光谱系列产品2026H1营收4442万元/同比+51%，占总