开源证券：道通科技（688208）-公司信息更新报告：业绩大超预期，持续高增可期

道通科技(688208)持续高速增长可期，维持“买入”评级公司发布2021年度一季报，实现营收4.54亿元（+62%），实现归母净利润1.10亿元（+79%），实现扣非归母净利润0.89亿元（+39%）。我们维持公司盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为6.22、8.50、12.13亿元，EPS为1.38、1.89、2.69元/股，当前股价对应PE为55.0、40.3、28.2倍，维持“买入”评级。收入和利润高速增长，超出市场预期2021年一季度，公司实现营收4.54亿元，同比增长62%，主要因为第三代综合诊断产品和TPMS产品实现高速增长带动；毛利率为62.24%，大体保持稳定；管理费用率为11.33%，较2020年提升2.79个百分点，主要系股权激励支付费用2066万元所致；研发费用率为22.20%，较2020年提升4.97个百分点，主要系公司加大在智能维修信息、云服务和ADAS系统等领域的人员投入，为后续产品推陈出新打下坚实基础。假设考虑股权激励摊销费用，公司扣非净利润增速约为70%，大超预期。围绕汽车后市场前瞻布局，持续高增长可期数字化方面，公司开始布局维修信息的数字化