华安证券：电魂网络（603258）-《梦三国》验证长线运营能力，新一轮产品周期进行时

电魂网络(603258)公司事件2021年4月15日，公司发布2020年年度报告。2020年，公司实现营业收入10.24亿元，同比增长47.0%；归母净利润3.95亿元，同比增长73.1%；扣非归母净利润3.26亿元，同比增长79.0%。公司收入增长主要来自于《梦三国》产品线与2020Q4新游上线公司2020年共实现归母净利润3.95亿元，同比增长73.1%，符合业绩预告中3.68-4.28亿元的区间。公司净利润快速增长的主要原因为：1）《梦三国》产品线表现亮眼：端游方面，得益于《梦三国》端游于2020年1月接入WeGame平台扩大用户规模，以及2020Q4开启十周年庆典吸引老玩家回流，《梦三国》端游收入同比增加23.6%；手游方面，受上线一周年庆典的推动，《梦三国手游》复刻版收入持续提升，该游戏目前处于iOS畅销榜100-300名区间内，表现较为稳定。2）2020Q4新游上线：公司自研自发的二次元手游《解神者》、以及腾讯独代的武侠策略RPG手游《我的侠客》均于2020Q4上线，增厚公司利润。3）并表游动网络：公司于2019年3月收购游动网络80%股份，并纳入合并报表范围；游动网络承诺