开源证券：苏垦农发（601952）-公司信息更新报告：稻麦业务毛利提升，米油业务收入高增

苏垦农发(601952)稻麦业务毛利提升，米油业务收入高增，维持“买入”评级苏垦农发发布2020年年报：公司全年实现营业收入86.20亿元（+7.38%），归母净利润6.70亿元（+13.25%）。公司合并口径大小麦产量56.50万吨（+3.92%），亩产水平再创新高（549.83公斤/亩）；水稻产量61.62万吨（-14.58%），主要原因为2020年秋季恶劣天气影响亩产（607.81公斤/亩，同比-9.65%）及当期种植面积同比下降（101.06万亩，同比-5.52%）。但2020年国内粮食价格上行，公司小麦销售均价2294元/吨（+5.28%），水稻销售均价2643元/吨（+9.71%）。2020年公司大小麦种植业务收入13.23亿元（+9.73%），水稻种植业务收入17.36亿元（-0.59%）。公司相关稻种、大米、麦种业务整体利润亦实现同比增长。2020年公司食用油业务表现亮眼，全年销售量32.86万吨（+32.14%），收入28.12亿元（+33.26%）。短期看，公司将受益于粮食价格上涨及土地租金成本下降，预计2021年盈利能力将同比提升。中长期看，公司全产业链优势显现，