华安证券：东方雨虹（002271）-高质量增长持续，新一轮扩张周期开启

东方雨虹(002271)主要观点：事件：1）公司发布2020年年度报告，实现营业收入217.30亿元，同比增长19.70%；实现归母净利润33.89亿元，同比增长64.03%；实现扣非归母净利润30.91亿元，同比增长64.61%。2）公司发布2021年第一季度报告，实现营业收入53.77亿元，同比增长118.13%；实现归母净利润2.96亿元，同比增长126.08%；实现扣非归母净利润2.73亿元，同比增长151.74%。业绩加速增长，涨价有望增厚毛利公司2020年和2021Q1业绩均落在预告区间中位。分季度来看，2020Q1-Q4公司实现营收24.65/63.18/61.94/67.53亿元，同比-8.21%/+20.98%/+24.22%/+28.39%；实现归母净利润1.31/9.66/10.33/12.59亿元，同比+2.86%/+36.30%/+58.96%/+117.07%。2021Q1实现营收53.77亿元，同比增长118.13%；实现归母净利润2.96亿元，同比增长126.08%，业绩增速逐季抬升。我们认为公司2020Q4公司业绩高增主要受益以下因素：1）需求复苏后公