民生证券：绝味食品（603517）-2020年年报点评：疫情冲击经营业绩，门店逆势扩张保证长远发展

绝味食品(603517)一、事件概述4月15公司发布2020年年报，报告期内实现营收52.76亿元，同比+2.01%；实现归母净利润7.01亿元，同比-12.46%，基本EPS为1.15元。公司拟每股派现金红利0.50元（含税）。二、分析与判断疫情冲击Q1业绩，Q2~Q4业绩恢复稳健增长2020年公司实现营收/归母净利润52.76/7.01亿元，同比分别+2.01%/-12.46%；合20Q4单季度实现营收/归母净利润13.91/1.81亿元，同比分别+8.12%/-3.04%。总体看，新冠疫情对公司经营的冲击较为明显，20Q1业绩出现明显下滑，20Q2疫情影响逐步消退，公司积极复工复产，20Q2~20Q4经营业绩同比保持稳健增长，全年扣除对联营企业投资收益的影响，主营业务利润保持正增长。防疫常态化后，公司提出“练内功、蓄能量、待机会”经营方针：营销条线启动“逆市开店”、供应链条线启动“降本增效”、综合支持条线通过信息化和人力资源体系持续为组织赋能。分产品看，2020年公司鲜货类产品实现营收48.56亿元，同比-1.18%，合20Q4实现营收12.35亿元，同比+1.59%；其中禽类/