华西证券：奇安信（688561）-安全产品/服务齐发力，践行“高质量发展”

奇安信(688561)事件概述2021年4月15日，公司发布2020年报，全年实现营业总收入41.61亿元，同比增长31.93%，业绩符合预期，业务及经营细节不乏亮点。分析判断:新兴安全产品继续放量，产品结构优化践行“高质量发展”逻辑2020年疫情反复的情况下，公司收入端表现依旧表现优，全年实现营收41.6亿元，同比增长31.9%，将近四年（2017-2020）复合增长率维持在71.8%。从核心的安全产品业务来看，整体营收为28.2亿元，同比增长34.7%，新兴安全需求红利对于三条产品线的同步拉动显而易见，拆分来看：1）IT架构安全防护产品：实现爆发式增长，收入同比增长超过100%，体量已超过3亿元。其中零信任安全产品（含冬奥会IAM）收入同比增长300%以上、日志与审计品类中的安全取证产品收入同比增长接近260%、应用开发安全产品收入同比增长50%以上。2）IT设施防护产品：整体增长平稳而新兴软件品种依旧高增。一方面“云、大、工”类安全产品持续高增，云与服务器安全业务收入同比增长超过65%、大数据安全与隐私保护收入同比增长超过60%、工业互联网安全产品同比增长接近30%。另一方面，传