民生证券：荣盛石化2020年年报点评：浙石化产能释放，净利同比增长231%

荣盛石化(002493)一、事件概述2021年4月15日公司发布2020年年报，营收1073亿元，同比增长30%，归母净利73亿元，同比增长231%，归母扣非净利63亿，同比增223%。二、分析与判断浙石化产能释放，净利同比增长231%据公司公告，报告期浙石化炼化一体化项目一期2000万吨炼化迎来产能释放期，同时二期部分装置也实现了投产。此外，逸盛大化100万吨/年瓶级切片、海南逸盛50万吨/年瓶级切片、中金石化20万吨/年间二甲苯和永盛科技25万吨/年聚酯薄膜扩建项目也相继投产。报告期石化行业销量2437万吨，同比增长190%，营收822亿，同比增长103%。公司净利的大幅增长主要是浙石化炼化一体化项目产能释放所致。销售费用1.1亿，同比减少85%，主要是原销售费用中的仓储运输费用重分类到营业成本。财务费用15亿，同比增长64%，主要是子公司浙石化利息借款增加所致。展望2021年，随着疫情的缓解以及浙石化二期项目的陆续投产，公司业绩有望保持快速增长。成本优势、规模优势、产业链及区位优势等打造牢固护城河。成本优势：公司项目投产时机准确，投融资能力卓越，成本控制能力优秀。中金石化芳烃装置