国海证券：ST舍得（600702）-动态点评：继续推进老酒战略，期待改革进一步深化

ST舍得(600702)投资要点：新管理层注入活力，复星顺利入主公司。去年9月底公司成立以张树平、蒲吉洲为首的新任管理层，新管理层的“三承诺，三不变”稳定军心，使得老酒战略持续推进、深度落地。公司通过开展经销商座谈、老酒培训等创新形式，推出“六大策略+四种模式”等全新合作模式，全面构建新型厂商关系，提升经销商信心。去年12月底复星集团以45.3亿元通过司法拍卖竞得沱牌舍得集团70%的股权（间接持有公司29.95%股权），公司实控人由射洪县政府变成郭广昌先生，复星顺利入主公司。梳理产品和渠道，推进“3+6+4”老酒战略。品牌端，公司坚持老酒战略差异化竞争，沱牌舍得双轮驱动。产品端，公司进一步补充并丰富产品矩阵，恢复老产品，开发新产品、聚焦打造重点产品，以产品驱动品牌，进行纵横式的过渡。主线为纵，从高到低来布局产品，辅线成横，以横向产品裂变占据多渠道布局。渠道端，恢复老市场老客户，发展新市场新客户，聚焦打造重点市场、重点客户。圈层营销方面，公司主打名酒进名企和智慧俱乐部，精准靶向圈层，渗透头部+腰部+腿部，聚焦核心目标客户。区域扩张方面，公司制定“聚焦川冀鲁豫、提升东北西北、突破华东华南”