光大证券：华锦股份（000059）-2021年一季报业绩预告点评：景气提升业绩持续改善，公司有望长期受益

华锦股份(000059)事件：2021年4月13日，公司发布2021年第一季度业绩预告，预计报告期内实现归母净利润5-5.5亿元，同比增长156.33-161.97%，折EPS0.31-0.34元。点评：主营产品价格持续上扬，公司生产保持良好态势：进入2021年后，美国等大型经济体财政支持增加、疫苗接种进程加快、全球经济复苏步伐加快，下游需求回暖及国际油价上涨带动公司化工品价格快速上扬。2021年Q1，聚乙烯均价8407元/吨，环比+6.8%，同比+20.1%；聚丙烯均价8795元/吨，环比+11.8%，同比+22.5%；柴油均价5641元/吨，环比+11.8%，同比-8.1%；尿素均价2065元/吨，环比+15.3%，同比+20.4%；ABS均价14685元/吨，环比+1.8%，同比+39.5%；丁二烯均价5908元/吨，环比-21.3%，同比+5.4%。除丁二烯外，其他产品价格均实现环比上升。随着行业景气度持续回升，公司盈利能力显著改善，预计21年一季度实现归母净利润5-5.5亿元，同比大增156-162%。我们认为随着下游需求复苏，炼化产业链景气度仍将持续，公司21年业绩可期。行