华金证券：京东方A（000725）-受益行业高景气，业绩释放超预期

京东方A(000725)投资要点事件：公司发布2020年年报，全年实现营业收入1,355.5亿元，同比增长16.8%，归属于上市公司股东的净利润为50.4亿元，同比增长162.5%，扣非后的归母净利润为26.7亿元，同比大幅扭亏。2020年利润分配方案为每10股派发现金股利1.0元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。同时，公司预告2021年一季度归属于上市公司股东的净利润为50亿元~52亿元，同比增长782%~818%。全年业绩接近预告上限，受益行业景气回升：2020年公司核心业务半导体显示营收约1,319.7亿元，同比增长16.0%，市场地位稳步提升，整体销量同比增长18%，智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一；创新应用产品市占率快速提升，穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT金融应用市占率居全球第一；柔性OLED产品加速上量，全年销量同比增长超100%。同时，公司完成中电熊猫南京8.5代和成都8.6代液晶产线收购，完善技术和产品布局，行业竞争优势进一步提升。全年净利润接近业绩预告上限，同比大幅增长1