华安证券：海大集团（002311）-Q1业绩同比大增124%-137%，饲料养殖同发力

海大集团(002311)2021Q1业绩同比大增123.91%-137.09%，饲料、养殖业务同发力。公司发布2021年第一季度业绩预告，实现归母净利润6.8亿元-7.2亿元，同比增长123.91%-137.09%，实现每股收益0.42元-0.47元。2021Q1上游原料价格大幅上涨且剧烈振荡，部分区域非瘟疫情反复、猪价下行，禽养殖行情持续低迷，饲料行业处于提速整合阶段，然而得益于公司清晰战略目标和长期打造的专业竞争优势，公司饲料销量仍实现同比20%-25%的快速增长，饲料净利同比增加逾2亿元。然而，公司饲料产品销量、市场占有率、盈利能力等均明显提升，竞争优势在迅速扩大。公司生猪养殖团队不断学习和自我进化，生猪养殖业务稳健增长，2021Q1公司生猪出栏量约35万头，我们估计生猪养殖业务净利同比增加近1.5亿元；此外，公司动保和苗种仍保持快速增长，Q1净利润同比增加3000万元左右。股权激励考核目标严格，凸显公司可持续高增长的战略目标。公司于近日发布2021年股票期权激励计划(草案)，本次计划首次授予员工数量达4,083人，较前一次大幅增长175%，有助于绑定股东、公司及员工的中长期利益