天风证券：万达电影（002739）-院线及内容齐头并进，Q1业绩大幅回暖，影院市占率持续提升

万达电影(002739)万达电影披露20年业绩快报及21Q1业绩预告，具体看，2020年业绩快报：预计2020年实现营业收入63.0亿元，归母净利润为亏损66.7亿元，其中公司计提商誉等资产减值和信用减值准备44.81亿元。20年疫情影响下影院停摆近半年时间，20年7月20日复工但由于部分疫情管控限制、优质影片仍供应不足等原因，电影行业尚未能完全恢复至同期正常水平，同时境外疫情依然严重，公司下属澳洲院线业务也受到影响。除此之外，公司主投主控的电影均未能如期上映，部分影视剧拍摄制作进度亦有所延后，影视内容方面也受到影响，因而业绩亏损符合预期。但复工以来公司经营情况逐步恢复，公司票房、观影人次等恢复情况均好于行业平均水平，国内影院20Q4实现扭亏为盈，自营影院市场占有率达到15.1%。同时公司完成非公开发行股票，募集资金29.29亿元，进一步提升公司资金实力。2021年一季度预告：公司21Q1预计实现净利润5.0-5.8亿元，去年同期亏损6.0亿元，符合预期。21Q1国内电影市场持续复苏，万达电影实现票房、人次均优于行业，且《唐人街探案3》在春节档上映，截至3月31日取得45.19亿票房，