浙商证券：信捷电气2020年报点评：市场份额大幅提升，持续受益OEM需求景气

信捷电气(603416)公司发布2020年年报，营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别达到11.34/3.32/2.99亿元，同比高增75.62%/102.92%/119.85%。投资要点毛利率明显提升，经营效率同步提高疫情引爆口罩机需求，叠加零部件供应及产能紧张，工控市场供需偏紧，口罩机及常规产品价格略有上浮，公司全年销售毛利率提高3.29pct，达到2017年以来最高水平43.80%，经营效率同步提升，销售/管理费用率分别下降1.94pct、0.76pct，净利率提高2.19pct达到29.23%。小型PLC份额大幅提升，一体化解决方案日趋成熟2020年公司不断提高技术工艺水准、强化品牌优势，充分发挥本土系厂商快速响应需求的竞争优势；深挖细分行业需求，针对纺织/机械/3C自动化等行业痛点，完善一体化解决方案。公司成功把握疫情期间口罩机等需求爆发机会，PLC/人机界面/驱动系统销量同比增长49.3%/51.23%/117.84%，产量同比增长75.23%/60.44%/194.65%。据睿工业统计，2020年公司小型PLC国内市场份额大幅提升1.59pct至7.28%，并带动伺服等