国联证券：TCL科技（000100）-向IT显示进军，全领域显示龙头地位确立

TCL科技(000100)事件：4月9日晚，TCL科技发布公告称，公司拟非公开发行不超过140.31亿股，募资不超过120亿元，用于投资第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目（T9项目，90亿元）及补充流动资金（30亿元）。IT显示需求高端化与产线技术老旧存在错配，高世代线优势显著需求端疫情催生的居家办公与远程协同推动IT显示（包含笔电、显示器、平板）需求增长创十年新高，未来预计IT显示面积持续稳定增长。同时客户对IT显示色域、分辨率等性能需求升级，产品结需求结构逐步变化。供给端6代线以下老旧产能占IT产能超40%，中高端屏需求与现有落后产能存在错配。华星T9线是第一条用于IT显示的8.6代线，直指中高端市场，部分产能布局Oxide背板，为后续电竞屏、miniLED与印刷OLED做研发储备。产能180K/M，占全球IT显示15%产能，达产后华星将成为全球第二IT面板商。LCD面板供给集中化，日韩退出+国内整合，行业竞争趋向有序化LGD、三星坚定退出已大幅改善LCD面板供给端产能过剩问题，同时2020年BOE收购中电熊猫、TCL收购苏州三星线也表明行业整合趋势，产能集中替代新增产线