国海证券：水井坊（600779）-事件点评：如期开门红，布局酱酒

水井坊(600779)事件：2021年04月09日晚间，公司发布2020年和2020Q1业绩预告：预计2020年营收30.06亿元（-15.06%），归母净利润7.31亿元（-11.49%）。2021Q1营收12.4亿元（+70.2%），归母净利润4.19亿元（+119.7%）。投资要点：业绩超预期，如期开门红。公司2020年营收30.06亿元（-15.06%），归母净利润7.31亿元（-11.49%）。其中2020Q4营收10.6亿元（+19.37%），归母净利润2.29亿元（+22.46%），符合此前的预期。2021Q1营收12.4亿元（+70.2%），归母净利润4.19亿元（+119.7%），业绩超市场预期，如期迎来开门红。一季度以来公司迎来强复苏，门店签约数量、宴席占比等均有明显的提升，库存良性，批价坚挺，公司将更加聚焦前八大市场。布局酱酒板块，打造第二增长曲线。公司拟投资贵州水井坊国威酒业，注册资本超8亿元，公司以现金占比70%，梁明锋先生以实物占比30%。公司以现金方式到酱酒核心产区茅台镇进行产业链整合，切入酱酒板块，打造第二增长曲线。公司对国威酒业布局如下：第一，合资公司