华金证券：唐人神（002567）-2021年生猪产能有望进一步释放

唐人神(002567)公司披露2020年年报。公司2020年实现营业收入18513.68百万元，同比增长20.67%，归属净利润950.34百万元，同比增长369.64%，摊薄EPS0.79元，加权平均ROE为25.68%，比去年同期的5.84%大幅提升19.84个百分点。其中，公司2020年Q4单季实现营业收入5243.5百万元，同比增长30.25%，归属净利润243.97百万元，同比增长235.68%。2020年对收购山东和美、深圳比利美英伟股权形成的商誉计提减值准备116.96百万元。公司业绩同比大幅增长主要源于公司生猪销售规模的增长和猪价上涨。受益于量价齐升，公司2020年生猪销售收入同比大幅增长。公司2020年生猪销量102.44万头，同比增长22.06%，销售收入2452.98百万元，同比增长205.40%，毛利率51.23%，同比大幅提升14.78个百分点。截至2020年低，公司生产性生物资产362.93百万元，同比增长180.50%，在建工程1152.81百万元，同比增长143.95%，固定资产3234.29百万元，同比增长28.17%。公司在2020年继续加大生猪产能