东吴证券：华测检测（300012）-2021一季度业绩预告点评：精细化管理加速业绩释放，全年高增值得期待

华测检测(300012)事件：公司预计2021年Q1实现归母净利润0.98-1.01亿元（上年同期为0.13亿），同比大增645%-665%，其中非经常性损益预计3,000万元（上年同期为2,526万元），主要为政府补助。投资要点精细化管理加速业绩释放，全年高增值得期待2020年公司单季度收入规模逐季增长，下游检测需求复苏态势向好。市场营销方面，公司加强市场宣传及信息化建设，有效推动了收入增长及市场份额提升。精细化管理持续优化，根据公司公告，公司利润率相比去年同期明显提升，加速业绩释放。一季度为公司传统收入淡季，2018-2020年公司Q1收入占全年收入比例仅为17%、18%、13%，而2019-2020年Q1归母净利润占全年比例仅为10%、3%（2018年Q1净利润为负）。随着下游检测需求复苏，公司各版块业务顺利推进，全年业绩高增长值得期待。第三方检测穿越牛熊，优选内资龙头检测行业穿越牛熊，增速高，增长稳。国内市场正快速发展期，2019年民营检测机构收入增速达26.47%，多年保持两位数增长。行业“内生+并购”重资产整合逻辑下，海内外行业集中度持续提升；内资龙头相对海外巨头在本土化服