华西证券：伯特利（603596）-业绩符合预期 线控量产在即

伯特利(603596)事件概述公司公告2020年报:2020年实现营收30.4亿元，同比下降3.6%；归母净利4.6亿元，同比增长14.9%，扣非归母净利4.1亿元，同比增长15.4%。其中2020Q4营收10.2亿元，同比下降1.8%，环比增长17.7%；归母净利1.6亿元，同比增长68.5%，环比增长21.1%，扣非归母净利1.4亿元，同比增长42.1%，环比增长10.2%。同时公告：公司计划以自有资金收购威海伯特利少数股东美国萨克迪持有的威海伯特利全部49%股权，购买价款为19,612,900美元（折合人民币约1.3亿元）。本次收购完成后，威海伯特利将成为公司的全资子公司。分析判断:轻量化贡献增量EPB高成长可期2020公司营收同比下降3.6%，其中2020H2营收同比增长1.3%，环比增长61.0%，其中：1）轻量化：全球化+拓品类，持续增长可期。2020H2营收5.3亿元，同比+21.5%，环比+63.4%，其中销量/单价分别同比-5.5%/+28.6%，环比+66.3%/-1.8%,主因通用全球订单2020Q1起贡献净增量，抵消疫情影响实现逆势高增。2020年11月和12月