华西证券：长城汽车（601633）-销量表现亮眼 新品周期强劲

长城汽车(601633)公司发布2021年3月产销快报：3月批发销量11.1万辆，同比增长84.4%；Q1累计销量33.9万辆，同比增长125.4%。其中，哈弗品牌销量6.7万辆，同比增长66.6%；WEY品牌销量0.8万辆，同比增长178.2%；欧拉品牌销量1.3万辆，同比增长1037.7%；皮卡销量2.2万辆，同比增长43.3%。分析判断:新品周期强劲销量持续高增公司3月乘用车批发销量同比19/20年分别+7.4%/+84.4%，对比乘用车行业销量同期增速-1.0%/+66.0%，表现优于行业主因公司新车型贡献净增量，包括：哈弗H6：3月销量3.5万辆，同比+71.6%，环比+9.9%；Q1累计销量11.3万辆，累计同比+118%；坦克300：3月销量0.5万辆，环比+51.7%；Q1累计销量1.4万辆。哈弗大狗：3月销量0.6万辆，环比-4.6%；Q1累计销量2.3万辆。哈弗初恋：3月销量0.5万辆，环比+26.4%；Q1累计销量1.5万辆。分区域看，3月公司出口销量达0.8万辆，同比+35.5%。展望2021年，随着已上市的坦克300、欧拉好猫、中期改款哈弗M6PLUS、哈弗初