天风证券：金科股份（000656）-销售高增土储丰富、净负债率下降成为“绿档”企业

金科股份(000656)事件：公司披露2020年年报，全年实现营业收入877.04亿元，同比上升29.41%，实现归母净利润70.30亿元，同比增长23.86%，基本每股收益为1.30元，同比增长23.81%。业绩符合预期，盈利能力提升。报告期内，公司实现营业收入877.04亿元，同比增长29.41%；净利润97亿元，同比增长52.66%。毛利率23.16%，较去年下降5.68pct（1）地产销售业务毛利率为23.01%，较去年下降6.08pct（2）西南地区和华东地区营收占比高，两地毛利率分别下降8.04、3.53pct.销售净利率11.06%，较去年同期增长1.68个pct，源于公司销售、管理、财务费用率分别变动-2.27、-0.53、-0.38pct，利润空间提升。归母净利润占比归母权益下降16.8个pct至72.4%。2020年公司加权ROE达到23.26%，同比19年微降0.37pct，基本维持稳定。截止到2020年底，公司合同负债达到1346亿元，同比超17%，预收款/营业收入高达153.51%，为公司未来结转提供了充足保障。销售稳健增长，深耕重庆、布局全国势头强劲。202