开源证券：比亚迪3月产销点评：整车产销量、电池装机量均超预期，看好后续DM-i放量

比亚迪(002594)比亚迪3月整车销售、动力储能电池装机均超预期，维持“买入”评级比亚迪3月汽车销量4.08万辆，同比+33%，环比+95%；新能源乘用车销量2.34万辆，同比+99%，环比+131%，略超我们预期；EV乘用车销量1.63万辆，同比+56%，环比+108%；PHEV乘用车销量0.71万辆，同比+433%，环比+210%。（1）3月新能源车销量优于1月：1月新能源乘用车销量2.21万辆（EV乘用车1.52万辆，PHEV乘用车0.68万辆），经历2月阶段性低谷后，目前比亚迪新能源汽车业务已重回增长快车道。（2）3月燃油车销量1.66万辆，1月2.52万辆，主要系3月起秦plusDM-i、宋plusDM-i车型上市对燃油车市场的替代效应。（3）预计汉销量1.1-1.2万辆左右，基本与1月相当。我们维持此前盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润56.41/71.13/86.08亿元，EPS分别为1.97/2.49/3.01元，当前股价对应P/E为89.3/70.8/58.5倍，维持“买入”评级。Q1动力储能电池装机5.26GWh，预计全年装机量突破25GWh，同比+