国海证券：智莱科技（300771）-事件点评：海外收入稳健增长，新产品拓展成效显著

智莱科技(300771)事件：公司公告2020年年报：2020年公司实现营收10.28亿元，同比下降1.69%；实现归母净利润2.39亿元，同比下降16.22%；实现扣非归母净利润2.23亿元，同比下降17.23%。投资要点：海外收入稳健增长，现金流优秀。智能快递柜是公司主要产品，2020年公司智能快递柜产品营收9.39亿元，同比下降3.28%，占公司总营收比例达到91.33%，Amazon和丰巢为公司下游两大客户。2020年公司国内业务受疫情影响，同时丰巢调整股权架构，减缓快递柜布放，公司国内收入3.20亿元，同比下降34.32%。2020年公司海外收入6.72亿元，同比增长24.26%，其中来自Amazon收入5.24亿元，同比增长15.4%，占公司营收收入比例达到50.93%。2020年公司整体毛利率48.31%，同比增加0.47pct，销售费用、管理费用、研发费用、财务费用率分别为12.42%、3.26%、6.82%、0.81%，同比变化分别为+0.31pct、-0.33pct、+1.78pct、+2.27pct，财务费用率增加主要由汇兑损失大幅增加导致。公司现金流优秀，202