华西证券：兴业银行（601166）-表内表外齐发力，不良大幅出清

兴业银行(601166)事件概述兴业银行发布2020年报：全年实现营收2031.37亿元(+12.04%，YoY)，营业利润765.47亿元(+3.07%，YoY)，归母净利润666.26亿元(+1.15%，YoY)。年末总资产7.89万亿元(+10.47%，YoY)，存款4.04万亿元(+7.55%，YoY)，贷款3.97万亿元(+15.23%，YoY)。净息差2.36%(+11bp，YoY)；不良贷款率1.25%(-22bp，QoQ)，拨备覆盖率218.83%(+7.14pct，QoQ)，拨贷比2.74%(-0.37pct，QoQ)；资本充足率13.47%(+0.85pct，QoQ)；年化ROE12.62%(-1.40pct，YoY)。拟派现0.802元/股，合计派现166.61亿元，分红比例26%。分析判断:手续费收入快增，全年业绩增速转正2020年公司实现营收2031亿元，同比增速12.04%，较前三季度11.1%进一步提升，其中利息和手续费净收入增速分别为17.4%和24.2%，量价齐升下全年利息净收入增速逐季提升，同时手续费收入高增，主要来自投行和大资管业务上的靓丽表现。具