开源证券：中牧股份（600195）-公司信息更新报告：业绩增长势头向好，口蹄疫新品放量可期

中牧股份(600195)业绩增长势头向好，口蹄疫新品放量可期，维持“买入”评级中牧股份发布2020年报：2020年实现营业收入49.99亿元，同比+20.87%（追溯调整后）；归母净利润4.20亿元，同比+68.59%（追溯调整后）；剔除减持金达威及权益法确认投资收益、兰州布病赔偿影响后实现归母净利润2.53亿元，同比+55.49%（2019年为追溯调整后，且剔除权益法确认金达威投资收益）；兰州厂布鲁氏菌抗体阳性事件赔偿0.75亿元、计提预计负债0.80亿元拖累Q4业绩，单Q4实现营业收入13.69亿元，同比+15.94%，归母净利润-0.66亿元，同比-192.37%。2020年毛利率26.22%（同比-1.22pct），控费成效体现，销售费用率8.69%（同比-1.78pct），管理费用率6.33%（同比-1.02pct），研发费用率3.40%（同比-0.80pct），财务费用率0.37%（同比+0.22pct），销售净利率9.47%（同比+2.41pct）。考虑到生物制品快速放量，我们上调2021-2022年盈利预测，新增2023年预测，未考虑出售金达威股票，预计公司2021-2