华金证券：通富微电（002156）-受益AMD和行业高景气，盈利能力提升

通富微电(002156)事件：公司发布2020年度报告，全年实现营业收入107.69亿元，同比增长30.27%；实现归母净利润3.38亿元（预告值3.2-4.2亿元），同比增长1668.04%；实现扣非归母净利润2.07亿元（预告值1.89-2.89亿元），同比增长258.86%。其中Q4单季度营收和归母净利润分别为33.49亿元、0.77亿元，同比增长51.40%、64.87%，环比增长21.78%、-44.57%。下游需求旺盛，盈利能力提升：2020年集成电路下游需求旺盛，公司订单饱满，尤其是第四季度，公司产能供不应求，产销两旺。在此情景下，公司2020年收入和利润均实现大幅增长，盈利能力明显提高。2020年公司毛利率为15.47%，相比2019年提升1.8个百分点；归母净利率为3.14%，相比2019年提升2.91个百分点。Q4单季度归母净利率为2.29%，环比下降3.18个百分点，主要是管理费率、研发费率环比分别增加0.82、1.98个百分点。持续受益AMD市占率提升，通富超威经营业绩创新高：AMD利用制程优势持续扩大市场占有率，订单需求增长强劲，2020年公司立足7nm，进阶