太平洋证券：三一重工（600031）-受益行业高景气业绩持续增长，公司竞争力全面提升

三一重工(600031)事件：公司公告2020年年报，全年实现收入1000.54亿，同比增长31.25%，归母净利润154.31亿，同比增长36.25%，经营活动现金流净额133.63亿，同比增长12.45%。受益工程机械行业持续高景气，全年业绩实现高增长：公司全年实现收入1000.54亿，同比增长31.25%，归母净利润154.31亿，同比增长36.25%，业绩基本符合市场预期，业绩增长主要是受益于国内工程机械行业的高景气。公司整体毛利率为30.30%，同比下降2.96pct，部分受运输费用核算在营业成本影响；期间费用为12.80%，同比下降1.84pct，其中销售费用率下降1.87pct，管理费用率下降0.51pct；净利润率为15.42%，同比上升0.61pct，盈利能力持续提升。核心产品市场地位持续提升，继续加大投入产品和核心零部件研发投入：公司核心产品市场地位持续提升，全年挖掘机收入375.28亿，同比增长35.85%，并且销量超9万台，居全球第一；混凝土机械收入270.52亿，同比增长16.6%，稳居全球第一品牌；起重机械收入194.09亿，同比增长38.84%，汽车吊份额