开源证券：通富微电（002156）-公司信息更新报告：客户订单饱满，2020年业绩实现高增长

通富微电(002156)公司营收高增长，符合预期，维持“买入”评级公司2020全年实现营收107.7亿元，同比+30.3%；归母净利润3.4亿元，同比+1668.0%；扣非归母净利润2.1亿元，同比扭亏为盈。其中，2020Q4实现营收33.5亿元，同比+51.4%，环比+21.8%；实现归母净利润0.8亿元，同比+64.9%，环比-49.0%；扣非归母净利润0.6亿元，同比扭亏为盈。公司产能供不应求，产销两旺，我们上调2021-2022年盈利预测并新增2023年业绩预测，归母净利润为7.81（+1.70）/9.76（+1.91）/12.62亿元，EPS为0.59（+0.13）/0.73（+0.14）/0.95元，当前股价对应PE为34.0/27.2/21.1倍，维持“买入”评级。大客户业绩优异，公司订单持续强劲受益于“先进架构+先进工艺”，2020年公司第一大客户AMD成功量产20种7nmPC、游戏和数据中心产品，全年营收+45%，创97.6亿美元新纪录，且AMD预计2021年营收将+37%，且未来仍将高速增长。受益于AMD需求强劲、市占率提升，公司下属子公司通富超威苏州、通富超威槟城