浙商证券：东方航空2020年报点评：全年亏损118亿元，北京大兴转场已完成

东方航空(600115)报告导读东方航空发布2020年年报，公司2020年实现营业收入586亿元/-51%归母净利润-118亿元，扣非归母净利润入163亿元/-40%，归母净利润-27亿元，为-127亿元。其中Q4，实现收扣非归母净利润-31亿元。投资要点运力供给：21-23年飞机引入节奏加快，子公司开始运营国产飞机ARJ212020年飞机引进速度慢于原规划，21-23年引入节奏明显加快。新冠疫情导致航空业需求大幅萎缩，全球航司纷纷大幅削减运力，2020年东航引入13架飞机、净增2架飞机（2019年报披露2020年规划引入46架）；根据2020年年报，公司计划2021-23年分别引入43、52、57架飞机，分别净增34、43、41架飞机，而2019年报披露21-22年分别计划引入13、10架飞机，新规划引入节奏明显加快。截至2020年末，公司运营着725架客运飞机(不含托管公务机），主力机型平均机龄约7.1年（国航、南航机队平均机龄分别为7.7、7.2年）。2020年，公司成功组建一二三航空，当年引进3架国产ARJ21飞机。21夏秋航季，除京沪快线保留在北京首都机场运营外，公司在京其他