开源证券：姚记科技（002605）-公司信息更新报告：“线上+线下”助力2021Q1实现高基数下亮眼增长

姚记科技(002605)“游戏+营销+扑克牌”业务共促2021Q1业绩增长，维持“买入”评级公司公布2020年度业绩快报及2021年第一季度的业绩预告。2020年共实现营业收入23.58亿元，同比增长36%，主要系国内外游戏流水高增长所致；归母净利润10.86亿元，同比增长215%，超出此前业绩预告上限；扣非后归母净利润5.49亿元，同比增长73%，非经常性损益主要系细胞公司投资收益等。2021Q1预计实现归母净利润1.72-2.06亿元，同比下降69%-74%，主要系非经常性损益减少所致；扣非后归母净利润1.66-1.88亿元，同比增长15%-30%，主要系游戏、广告营销业务保持稳定增长、扑克牌业务同比实现恢复所致。基于业绩快报，我们上调2020年并保持2021-2022年盈利预测不变，预测2020-2022年归母净利润分别为10.86/8.09/10.52亿元（2020年前为10.12亿元），对应EPS分别为2.73/2.01/2.62元，当前股价对应PE分别为8.8/11.9/9.2倍，维持“买入”评级。“线上+线下”娱乐双驱，买量投放叠加春节档或致2021Q1流水超预期线上娱乐