华西证券：福耀玻璃（600660）-业绩持续向好 汽玻二次成长

福耀玻璃(600660)事件概述公司公告2020年报：2020年实现营收199.1亿元，同比下降5.7%；归母净利润26.0亿元，同比下降10.3%；扣非归母净利润23.0亿元，同比下降17.8%。其中2020Q4实现营收61.3亿元，同比增长12.1%，环比增长8.4%；归母净利润8.8亿元，同比增长59.1%，环比增长15.7%；扣非归母净利润7.9亿元，同比增长17.3%，环比增长10.6%。分析判断:业绩逐季改善加速修复可期公司2020年营收同比下降5.7%，其中2020Q4营收同比增长12.1%，环比增长8.4%，随着疫情逐步管控，国内外需求回暖，公司业绩呈现逐季改善态势。分区域看，2020年国内/海外营收分别为106.6亿元/89.8亿元，同比+0.8%/-11.8%。公司隔热、隔音、抬头显示、可调光、防紫外线、憎水、太阳能、包边模块化等高附加值产品占比持续提升，同比提升2.6pct，产品增值升级持续推进。公司2020年利润总额为31.1亿元，同比下降3.8%，其中2020Q4利润总额为10.6亿元，同比增长166.7%，改善明显。若剔除以下影响，公司利润总额同比增长6.9