民生证券：煌上煌（002695）-2020年报点评：主业稳健扩张，营收利润保持双位数增长

煌上煌(002695)一、事件概述3月26月公司发布2020年年报，报告期内实现营业收入24.36亿元，同比+15.09%；实现归母净利润2.82亿元，同比+28.04%，实现基本EPS为0.55元。2020年度拟每股派现金红利0.13元（含税）。二、分析与判断主业稳健扩张，营收利润均保持双位数增长2020年公司实现营收/归母净利润24.36/2.82亿元，同比分别+15.09%/+28.04%；合20Q4实现营收/归母净利润5.02/0.49亿元，同比分别+14.24%/+453.68%。总体看，2020年疫情对公司上半年的经营活动负面影响较为明显；疫情影响逐步消退后，公司经营步入正轨，持续推进“品牌升级、产品升级、信息化升级、人才发展”四大战略规划，保持企业高质量发展。收入端，除20Q1受疫情影响收入增速为个位数外，20Q2~20Q4收入增速均保持双位数稳健增长。利润端，受益毛利率小幅提升及管理费用率下降，利润端增速高于收入端，实现28.04%的高速增长。分产品看，2020年禽肉/畜肉/包装/屠宰加工/米制品分别实现收入14.38/2.35/0.76/0.28/4.34亿元，同比+