浙商证券：上海机场2020年报点评：经营收益首次出现亏损，静待国际客流现恢复拐点

上海机场(600009)国内线业务量现好转趋势，国际及地区旅客吞吐量低位徘徊受新冠肺炎疫情冲击，浦东机场2020年主要业务量出现较大负增长，公司全年共保障飞机起降约32.6万架次，同比减少36.4%；旅客吞吐量3047.7万人次，同比减少60.0%，在全国机场中排名第9位（19年为第2位）；货邮吞吐量368.7万吨，同比增加约1.4%。随着国内疫情逐渐得到控制，国内航线业务量逐渐好转。国内航线方面，2020年飞机起降约21.3万架次/-20%，旅客吞吐量为2156万人次/-32%，货邮吞吐量26.9万吨/-20%。其中，20年5月起降幅明显收窄，8-10月同比增速回正；受疫情反复、21年春节就地过年倡议叠加淡季影响，20年11月-21年2月均出现同比下降。国际及地区航线旅客吞吐量低位徘徊，但全年出入境旅客量仍为全国第一。2020年旅客吞吐量486.4万人次/-87%，占总量的16%，同比下降34.6pct；21年2月旅客吞吐量同比下降97%，仍处低位徘徊。航空性收入与业务量挂钩，免税租金重议致商业餐饮收入同比下降77%2020年，上海机场实现营业收入43.0亿元，同比下降60.7%，其