天风证券：海格通信（002465）-军工订单持续落地，精心布局推动北斗规模化应用

海格通信(002465)事件：公司于2021年1月15日、3月27日陆续公布经营合同订单，与特殊机构客户签订订货合同金额分别为3.12亿元和3.39亿元，供货时间为2021年至2022年相应月份。我们的点评如下：军工通信类订单持续落地，公司行业竞争力突出，未来合同落地有望推动收入和盈利能力持续提升2020年内，公司在特殊机构市场突破成效显著，已公告军品订单21.68亿元；2021年已公告特殊机构客户合同订单合计6.51亿元，约占公司2020年营业收入的12.7%。面向特殊机构用户市场，公司提供包括卫星通信、中长波通信、短波超短波通信、数字集群通信等多种通信方式及北斗导航功能于一体的设备和服务，“通导一体化”综合能力显著，竞争优势突出。以第一名成绩中标某大额数字集群基站产品采购项目；突破机载领域，某短波天馈设备获得首批订货，跻进机载平台主流供应商行列；融合了卫通、北斗、惯导等多种先进技术手段的多型通导一体化设备性能稳定可靠，将上装多种车型；公司多模智能终端已实现批量交付使用，用户反馈良好，市场空间广阔。在关乎未来特殊机构订货重要趋势的智能无人化方向，得益于长期高比例的研发投入和较早的布局