开源证券：万润股份（002643）-公司信息更新报告：Q4业绩创季度新高，OLED材料表现亮眼

万润股份(002643)公司2020年业绩同比下滑0.39%，Q4业绩创季度新高，维持“买入”评级公司2020年实现营收29.18亿元，同比增长1.67%，归母净利润5.05亿元，同比减少0.39%；2020Q4单季度营收9.68亿元，同比增长4.43%，单季度归母净利润1.56亿元，同比增长11.33%，2020Q4业绩创季度新高。根据公司项目投产进度，我们下调2021、2022年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为7.02（-0.46）、8.46（-0.14）、10.09亿元，对应EPS分别为0.77（-0.05）、0.93（-0.02）、1.11元/股，当前股价对应PE分别为21.5、17.9、15.0。我们看好新一轮资本开支将助力公司把握国六升级、OLED渗透的行业机遇，维持“买入”评级。国六升级抵消海外需求下滑的影响，产能陆续释放保障沸石业务增长公司是全球领先的高端车用沸石系列环保材料生产商，“沸石系列环保材料二期扩建项目”中首个车间（年产1500吨）于2016年6月达到预定可使用状态并投入使用；第二个车间（年产1000吨）于2017年7月底达到预定可使用状态并