华金证券：江海股份（002484）-受益转单及国产替代业绩高增，薄膜、超容发展可期

江海股份(002484)事件：公司发布2020年年度报告，全年实现营业收入26.4亿元，同比增长24.1%，毛利率27.9%，同比下降1.5个百分点，归属母公司净利润为3.7元，同比增长55.0%，每股净利润0.45元，同比增长53.5%。第四季度公司实现营业收入为8.9亿元，同比增长38.6%，归属上市公司股东净利润同比增长114.5%为1.5亿元。2020年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.2元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。受益转单及国产替代需求，超容发展进入快车道：疫情影响下的转单需求和国产替代共同推动了公司经营发展跃上新台阶，营收增长24.1%。分品类来看，主要产品铝电解电容器销量和销售额分别同比增长7.0%和23.8%，工业类比重超过73%，巩固和增强了在全球的竞争力，其中新能源和汽车充电桩需求最为强劲，分别同比增长2.6倍和65%以上；薄膜电容器和超级电容器销售收入分别同比增长29.0%和139.2%，薄膜电容器三大工厂的整合和协同初见成效，超级电容在完成场地搬迁后进入快速发展期，风电、智能表、轨交等领域需求正旺。第四季度营收同比／环比分别增长38.6%