国金证券：太阳纸业（002078）-发布股权激励计划草案，上下绑定强化信心

太阳纸业(002078)事件公司发布股权激励草案。此次股权激励拟授予限制性股票6,287万股（占公司股本的2.4%），授予价格8.45元/股，计划授予对象共计1219人，其中包含董事、高管及核心业务骨干，分三期解锁。业绩考核目标为以2020年为基础，2021-2023年净利润增长率分别不低于30%、40%、50%。经营分析健全长效激励机制，彰显发展信心，激发团队活力。根据公司对于股权激励业绩增速的要求，预计2021-2023年考核的归母净利润分别约25.6、27.6、29.6亿元，同比+30%、7.7%、7.1%。我们判断，伴随公司2021年下半年起广西北海浆纸产能的相继落地和爬坡，业绩完成的可能性较强。2021-2024年公司分别为此摊销费用为1.69、1.21、0.36、0.05亿元，合计摊销费用3.3亿元。文化纸、溶解浆景气度持续上行，箱板纸受益低成本。受浆价上行、宏观经济修复、建党100周年刊物备货带来的需求预期改善的影响，1月以来文化纸厂家纷纷发布涨价函，当前双胶纸/铜版纸均价7350/7300元/吨，较1月初提涨1900/1650元/吨，提涨幅度35%/29%，上半年文化纸