东吴证券：AI智能汽车3月投资策略：L3/L4开启征求意见，北美Robotaxi加速，看好智能化

核心结论 2月智能化边际变化总结：国标L3/L4开启征求意见，智驾或开启DeepSeek时刻。国内监管持续跟进，工信部就L3/L4自动驾驶安全要求等五项强标公开征求意见。特斯拉Cybercab在德州超级工厂正式下线，实现“无方向盘/无油门”的硬件落地；Waymo新增4座运营城市。小鹏汽车明确2026年为“全自动驾驶拐点”，提出智驾的“DeepSeek时刻”，并将智驾与座舱中心合并为“通用智能中心”，二代VLA大模型即将推送。 3月智能化催化：持续关注法规边界，跟踪L4、L3落地体验。跟踪工信部五项强标征求意见反馈及最终定稿时 间表。关注Waymo新城市运营的订单密度，以及特斯拉Cybercab下线后的首批路测数据。同时，观察Uber在 香港与百度、文远知行合作的具体落地进展。观察小鹏第二代VLA大模型在第一季度的推送表现。 投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】 下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/