中信证券经纪(香港)：卓越表现-260225

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月20日发布的题为《Exemplaryperformance》的报告，昆士兰保险（QBE）公布2025财年法定净利润为21.57亿美元，调整后净利润为21.32亿美元。公司业绩同比增长20%，大幅超越VisibleAlpha的市场一致预期。如先前所述，分析对综合保险行业可能进入下行周期存有担忧。 2025财年损益表表现超预期 昆士兰保险的2025财年法定净利润为21.57亿美元，较2024财年的17.79亿美元增长21%。2025财年法定净利润、调整后净利润及每股收益均较VisibleAlpha的一致预期高出4-5%。公司2025财年保险业务利润录得14.87亿美元，较2024财年的12.34亿美元增长21%，较VisibleAlpha一致预期高6%。 2025年下半年强劲势头延续至2026财年 尽管2025年下半年行业环境趋紧，昆士兰保险仍保持强劲的同比运营势头。2025年下半年各项财务指标均较上年同期强劲表现更胜一筹：总承保保费增长7%、保险业务利润增长20%、综合成本率为91.2%，较上年同期改善120个基点、