开源证券：中炬高新（600872）-公司信息更新报告：短期业绩承压，管理改善可期

中炬高新(600872)业绩符合预告，长期成长可期中炬高新公布2020年年报。2020年实现营收51.2亿元，同比增9.6%；归母净利8.9亿元，同比增24.0%；EPS为1.12元。其中2020Q4营收13.1亿元，同比增14.8%；归母净利2.2亿元，同比增28.9%。考虑到成本压力我们下调盈利预测，预计2021-2023年净利分别为9.9（-0.7）、12.3（-0.4）、15.3亿元，EPS分别为1.24（-0.09）、1.54（-0.05）、1.92元，分别增10.7%、24.8%、24.4%。当前股价对应PE分别为39.1、31.3、25.2倍。公司稳健经营，当前估值已回落至布局区间，维持“买入”评级。年报业绩符合业绩预告，疫情影响调味品低速运行美味鲜子公司2020年营收增11.4%，疫情导致调味品主业低速运行。其中酱油增8.4%；鸡精鸡粉下滑6.2%；食用油保持35.0%的高速增长；小品类增速在21.8%以上，新品仍表现出较好成长性。东部、南部等人口流入区域受疫情影响较大，增速分别为0.9%、6.7%，但公司在经销商建设（新增445家）等方面仍较为积极。2021年重点在于