浙商证券：中炬高新点评报告：年报业绩增长24%，渠道目标超额完成

中炬高新(600872)投资要点事件3月24日，公司公告2020年报。2020年，公司实现营业收入51.23亿元，同比+9.59%（其中，美味鲜公司营收49.78亿元，同比+11.42%），归母净利润8.90亿元，同比+23.96%，扣非归母净利润8.97亿元，同比+30.07%。2020年业绩增长24%，“五年双百”目标进展顺利1）2020年，公司营业收入同比增长9.59%；分产品看，酱油/食用油/鸡精鸡粉实现营收31.23/6.03/4.94亿元（占比63.35%/12.23%/10.02%），同比+8.43%/+34.99%/-6.20%，酱油产品稳步提升，食用油保持高速增长；分地区看，南部/东部/中西部/北部实现营收20.12/11.03/10.38/7.76亿元（占比40.82%/22.37%/21.06%/15.75%），同比+6.66%/+0.87%/+31.48%/+16.41%，中西部及北部薄弱地区开发良好，保持较高速增长。2）归母净利润同比增长23.96%，扣非归母净利润同比增长30.07%。公司归母净利增速较营收增速快的主要原因为：a）调味品毛利率+2.04pct