天风证券：横店影视（603103）-20年疫情影响业绩符合预期，内容渠道协同逐步展开

横店影视(603103)受疫情影响，2020年影院停摆近半年，业绩下滑符合预期，经营短期承压，不影响持续经营能力。横店影视2020年实现营收9.90亿元，同比下降66.27%；归母净利润-4.81亿元，同比下降259.85%，扣非后净利润-4.68亿元，同比下降307.8%。20Q4电影市场逐步复苏，2020Q4公司实现单季度营收5.63亿元，归母净利润-2697万元，扣非后净利润-2629万元，单季度亏损收窄。公司20年整体毛利率-29.00%，净利率-48.6%。影院市场份额相对稳定，关停低效影院提升经营效率，新开影院稳步推进，整体影院规模略有扩张。2020年，公司实现票房收入8.10亿元，同比下降67.61%，其中直营影院票房收入6.97亿元，同比下降67.43%。直营影院市场份额为3.75%，票房收入位列影投公司第3位。截至2020年末，公司旗下共拥有456家已开业影院，银幕2,831块，其中直营影院375家，银幕2,363块。2020年，公司新开29家影院，新增银幕186块，关停影院21家，银幕数129块。院线具体业务看，2020年公司电影放映业务实现营收6.95亿元，同比下