开源证券：捷捷微电（300623）-公司信息更新报告：2020高增长，大举研发投入成长可期

捷捷微电(300623)受益下游行业高景气，公司2020Q3营收净利润同比大幅上升公司发布年报，2020年度实现营业收入10.11亿元，同比增长49.99%，实现归母净利润2.83亿元，同比增长49.45%。公司2020年毛利率逐季度攀升，全年实现毛利率46.70%，同比2019年提升1.58个pct。2020下半年，公司积极进行产品结构升级，减少芯片直接销售比例，增加器件销售比例赚取更多毛利润，2020全年器件销售占比70.35%，相对2020H1提升3.30个pct。受益行业高景气、国产化替代加速及公司销售结构改善，我们上调盈利预测，并新增2023年预测，预计公司2021-2023年归母净利润为3.92/4.88/5.98亿元（2021-2022年预测原值为3.55/4.28亿元），对应EPS为0.80/0.99/1.22元，当前股价对应PE为45.4/36.5/29.8倍，维持“买入”评级。大举研发投入MOSFET，新的营收支柱雏形已现公司2020年大力投入研发，研发费用为7438万元，同比增长100.08%，研发费用率达7.36个pct，同比提升1.84个pct。公司诸多在研项