开源证券：中材科技（002080）-公司信息更新报告：玻纤景气度向上，隔膜加速增长

中材科技(002080)2020年归母净利润同比增长48.7%，2021年看好玻纤、隔膜贡献业绩弹性公司公布2020年报、2021年一季报业绩快报。2020年公司实现营收187.11亿元，同比增长37.7%；归母净利润20.52亿元，同比增长48.7%，业绩略低于我们此前预期，主要原因系公司隔膜业务计提2.25亿元资产减值损失（存货减值准备1.29亿元）。公司预计2021Q1归母净利润4.84亿元-6.05亿元，同比增长100%-150%。2020Q4公司实现营收57.91亿元，同比增长42.9%；归母净利润5.04亿元，同比增长39.5%。我们维持2021-2022年盈利预测并新增2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为25.14/27.40/29.13亿元，EPS1.50/1.63/1.74元，当前股价对应P/E分别为17.2/15.8/14.8倍，维持“买入”评级。玻纤景气度向上，产品结构持续优化2020年公司玻纤及制品销量106万吨，同比增长15.1%；销售收入69.4亿元，同比增长16.9%；净利润11.48亿元，同比增长37.5%；均价6525元/吨；吨