华西证券：北摩高科（002985）-业绩持续向好，拉开十四五高增长序幕

北摩高科(002985)事件概述公司发布2020年年报，报告期实现营收6.87亿元，同比增长65.95%；实现归母净利润3.16亿元，同比增长49.08%。每股收益为2.30元，同比增长21.69%。其中子公司京瀚禹实现营收1.31亿元，实现净利润5614.33万元。公司利润分配预案为：以150,160,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股7股（含税）。分析判断:主营业务发展符合预期，十四五景气度无忧公司军品营收实现6.53亿元，较去年增长1.17亿元，同比增长62.02%，民品实现营收3389.30万元，同比增长211.51%。可看出公司军品景气度高，民品已取得实质性突破。其中传统业务飞机刹车控制系统及机轮业务收入同比增长39.79%，较2019年增速提升25个百分点，；刹车盘（副）收入同比增长23.00%，主要系公司配套机型产量增加+配套机型范围扩大和产品种类扩张。报告期内公司各项费用变动主要系收购京瀚禹所致，此外研发投入方面保持高位，研发人员同比增长106%，研发费用同比增长46.22%；资产负债表方面，应收账款和票据两项前瞻性指标增长均超过100%