天风证券：南微医学（688029）-国内业务全面恢复，新产品有望陆续落地

南微医学(688029)2020年Q4业绩持续回暖，全年业绩符合预期公司发布2020年业绩快报，预计实现营业收入13.28亿元，同比增长1.57%；预计实现归属于上市公司股东净利润2.60亿元，同比减少14.24%。2020年Q4单季预计实现营业收入3.97亿元，同比增长14.43%；预计实现归属于上市公司股东净利润0.52亿元，同比下降32.19%。整体业绩符合市场预期。收入端实现销售目标，建设投入增加影响利润疫情对国内外业务冲击导致2020年H1收入同比下降7.64%，下半年国内业务复苏助力2020年下半年营收同比增长9.81%，实现预定的销售目标。由于公司在人才引进、产品研发、渠道建设等方面持续投入，2020年管理费用较上年增加约4700万，研发投入增加约2900万。汇兑损失较上年增加约2400万元，多因素导致2020年归母净利润同比下降14.24%内镜、肿瘤消融龙头地位稳固，后续产品梯队不断丰富内镜产品中止血闭合类、活检类等产品继续保持领先优势持续放量，2020年组织夹升级产品LOCKADO已在德国上市，同时进行FDANew510K注册和日本注册，海外布局稳步推进；子公司康友医