浙商证券：春风动力点评报告：定增扩产能补短板，“四轮+两轮+电摩”布局完善

春风动力(603129)定增新扩23万台产能，“四轮+两轮+电摩”布局日臻完善公司公告：拟发行股份募集资金17.3亿元。其中8.4亿元用于动力运动装备扩产及产线智能化改造，3.6亿元用于研发中心升级改造，5.2亿元用于补充流动资金。本次扩产和改造项目预计新增23万台产能，包括四轮车（全地形车）、两轮车（摩托车）、电动摩托车等新生产线建设及改造部分旧生产线。2016-2019年公司收入维持高速增长，CAGR为28%，本次扩产能有效弥补产能短板，有助于公司抓住海外四轮车和国内中大排量两轮车消费升级的机遇进一步做大做强。1-2月四轮车、中大排量两轮车产销两旺，行业景气维持高位根据中国摩托车商会数据，2021年1-2月国内四轮车企产量和销量累计分别同比增长252%和239%；150<排量<=250ml二轮摩托车累计销量同比增长76%，250ml以上二轮摩托车累计销量同比增长140%；电动摩托车累计销量同比增长50%。四轮车、中大排量辆车和电动摩托车产销两旺，行业景气维持高位。四轮车全球千亿市场，国内大排量摩托车可渗透率提升至10%AlliedMarket和PolarisMarketResear